Eine intrinsische Berechnung für Rovio Entertainment Oyj (HEL:ROVIO) deutet darauf hin, dass es um 21 % unterbewertet ist

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Eine intrinsische Berechnung für Rovio Entertainment Oyj (HEL:ROVIO) deutet darauf hin, dass es um 21 % unterbewertet ist

In diesem Artikel werden wir den inneren Wert von Rovio Entertainment Oyj (HEL: ROVIO), indem die erwarteten zukünftigen Zahlungsströme auf den heutigen Wert abgezinst werden. Unsere Analyse wird das Discounted Cash Flow (DCF)-Modell verwenden. Lassen Sie sich nicht vom Jargon abschrecken, die Mathematik dahinter ist eigentlich ganz einfach.

Wir glauben im Allgemeinen, dass der Wert eines Unternehmens der Barwert aller Barmittel ist, die es in Zukunft erwirtschaften wird. Ein DCF ist jedoch nur eine Bewertungskennzahl unter vielen, und sie ist nicht ohne Mängel. Für diejenigen, die keine Aktienanalyse lernen, die Einfach Wall St Analysemodell hier könnte für Sie etwas Interessantes sein.

Darauf weist unsere Analyse hin ROVIO ist potenziell unterbewertet!

Die Berechnung

Wir verwenden das 2-Phasen-Wachstumsmodell, was einfach bedeutet, dass wir zwei Phasen des Unternehmenswachstums berücksichtigen. In der Anfangsphase kann das Unternehmen eine höhere Wachstumsrate haben und in der zweiten Phase wird normalerweise von einer stabilen Wachstumsrate ausgegangen. Zunächst müssen wir Schätzungen der Cashflows der nächsten zehn Jahre erhalten. Soweit möglich verwenden wir Schätzungen von Analysten, aber wenn diese nicht verfügbar sind, extrapolieren wir den vorherigen freien Cashflow (FCF) aus der letzten Schätzung oder dem gemeldeten Wert. Wir gehen davon aus, dass Unternehmen mit schrumpfendem freien Cashflow ihre Schrumpfungsrate verlangsamen werden und dass Unternehmen mit wachsendem freien Cashflow ihre Wachstumsrate in diesem Zeitraum verlangsamen werden. Wir tun dies, um zu berücksichtigen, dass sich das Wachstum in den ersten Jahren tendenziell stärker verlangsamt als in späteren Jahren.

Im Allgemeinen gehen wir davon aus, dass ein Dollar heute wertvoller ist als ein Dollar in der Zukunft, also diskontieren wir den Wert dieser zukünftigen Cashflows auf ihren geschätzten Wert in heutigen Dollars:

10-Jahres-Prognose des freien Cashflows (FCF).

2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032
Gehebelter FCF (€, Millionen) 43,3 Mio. € 42,0 Mio. € 36,0 Mio. € 34,5 Mio. € 33,6 Mio. € 33,0 Mio. € 32,6 Mio. € 32,4 Mio. € 32,2 Mio. € 32,2 Mio. €
Quelle der Wachstumsratenschätzung Analytiker x6 Analytiker x4 Analytiker x1 Analytiker x1 Geschätzt @ -2,66 % Geschätzt @ -1,78 % Geschätzt @ -1,16 % Geschätzt @ -0,73 % Geschätzt @ -0,43 % Geschätzt @ -0,21 %
Barwert (€, Millionen) Abgezinst @ 5,6 % 40,9 € 37,6 € 30,5 € 27,7 € 25,5 € 23,8 € 22,2 € 20,9 € 19,7 € 18,6 €

(„Est“ = FCF-Wachstumsrate, geschätzt von Simply Wall St)
Barwert des 10-Jahres-Cashflows (PVCF) = 267 Mio. €

Wir müssen jetzt den Endwert berechnen, der alle zukünftigen Cashflows nach diesem Zeitraum von zehn Jahren berücksichtigt. Aus einer Reihe von Gründen wird eine sehr konservative Wachstumsrate verwendet, die das BIP-Wachstum eines Landes nicht überschreiten kann. In diesem Fall haben wir den 5-Jahres-Durchschnitt der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen (0,3 %) verwendet, um das zukünftige Wachstum abzuschätzen. Wie bei der 10-jährigen „Wachstumsperiode“ diskontieren wir künftige Cashflows auf den heutigen Wert, wobei wir einen Eigenkapitalkostensatz von 5,6 % verwenden.

Endwert (TV)= FCF2032 × (1 + g) ÷ (r – g) = 32 Mio. € × (1 + 0,3 %) ÷ (5,6 % – 0,3 %) = 603 Mio. €

Barwert des Endwerts (PVTV)= TV / (1 + r)10= 603 Mio. €÷ ( 1 + 5,6 %)10= 349 Mio. €

Der Gesamtwert bzw. Equity Value ist dann die Summe des Barwerts der zukünftigen Cashflows, der in diesem Fall 616 Mio. Euro beträgt. Der letzte Schritt besteht dann darin, den Eigenkapitalwert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien zu dividieren. Verglichen mit dem aktuellen Aktienkurs von 6,3 € erscheint das Unternehmen mit einem Abschlag von 21 % auf den aktuellen Aktienkurs etwas unterbewertet. Denken Sie jedoch daran, dass dies nur eine ungefähre Schätzung ist und wie jede komplexe Formel – Müll rein, Müll raus.

HLSE:ROVIO Discounted Cash Flow 14. November 2022

Die Annahmen

Wir möchten darauf hinweisen, dass die wichtigsten Inputs für einen diskontierten Cashflow der Diskontsatz und natürlich die tatsächlichen Cashflows sind. Sie müssen diesen Eingaben nicht zustimmen, ich empfehle, die Berechnungen selbst zu wiederholen und damit zu spielen. Der DCF berücksichtigt auch nicht die mögliche Zyklizität einer Branche oder den zukünftigen Kapitalbedarf eines Unternehmens, sodass er kein vollständiges Bild der potenziellen Leistung eines Unternehmens vermittelt. Da wir Rovio Entertainment Oyj als potenziellen Anteilseigner betrachten, werden die Eigenkapitalkosten als Abzinsungssatz verwendet und nicht die Kapitalkosten (oder die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten, WACC), die die Schulden berücksichtigen. In dieser Berechnung haben wir 5,6 % verwendet, was auf einem gehebelten Beta von 0,955 basiert. Beta ist ein Maß für die Volatilität einer Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt. Wir beziehen unser Beta aus dem Branchendurchschnitt von weltweit vergleichbaren Unternehmen, mit einem auferlegten Limit zwischen 0,8 und 2,0, was ein angemessener Bereich für ein stabiles Geschäft ist.

SWOT-Analyse für Rovio Entertainment Oyj

Stärke

  • Schulden werden nicht als Risiko angesehen.
  • Dividenden werden durch Gewinne und Cashflows gedeckt.
die Schwäche

  • Das Gewinnwachstum im vergangenen Jahr blieb hinter der Unterhaltungsbranche zurück.
  • Die Dividende ist im Vergleich zu den oberen 25 % der Dividendenzahler im Unterhaltungsmarkt niedrig.
  • Die Aktionäre wurden im vergangenen Jahr verwässert.
Gelegenheit

  • Die Jahresgewinne werden voraussichtlich schneller wachsen als der finnische Markt.
  • Handel unter unserer Schätzung des beizulegenden Zeitwerts um mehr als 20 %.
Drohung

  • Der Jahresumsatz wird voraussichtlich langsamer wachsen als der finnische Markt.

Nächste Schritte:

Obwohl es wichtig ist, sollte die DCF-Berechnung nicht die einzige Metrik sein, die Sie bei der Recherche eines Unternehmens betrachten. Mit einem DCF-Modell ist es nicht möglich, eine narrensichere Bewertung zu erhalten. Stattdessen besteht die beste Verwendung für ein DCF-Modell darin, bestimmte Annahmen und Theorien zu testen, um festzustellen, ob sie zu einer Unter- oder Überbewertung des Unternehmens führen würden. Beispielsweise können Änderungen der Eigenkapitalkosten des Unternehmens oder des risikofreien Zinssatzes die Bewertung erheblich beeinflussen. Warum ist der innere Wert höher als der aktuelle Aktienkurs? Für Rovio Entertainment Oyj haben wir drei weitere Elemente zusammengestellt, die Sie sich ansehen sollten:

  1. Risiko: Wir glauben, dass Sie das beurteilen sollten 1 Warnschild für Rovio Entertainment Oyj wir haben markiert, bevor wir eine Investition in das Unternehmen getätigt haben.
  2. zukünftige Einnahmen: Wie ist die Wachstumsrate von ROVIO im Vergleich zu seinen Konkurrenten und dem breiteren Markt? Tauchen Sie tiefer in die Konsenszahlen der Analysten für die kommenden Jahre ein, indem Sie mit unseren interagieren Kostenloses Wachstumserwartungsdiagramm für Analysten.
  3. Andere hochwertige Alternativen: Mögen Sie einen guten Allrounder? Entdecken unsere interaktive Liste hochwertiger Aktien um eine Vorstellung davon zu bekommen, was es sonst noch so gibt!

Die HP Simply Wall St-App führt täglich eine Discounted-Cashflow-Bewertung für jede Aktie an der HLSE durch. Wenn Sie die Berechnung für andere Aktien nur finden möchten Suche hier.

Die Bewertung ist komplex, aber wir helfen dabei, sie zu vereinfachen.

Finde heraus ob Rovio Entertainment Oyj möglicherweise über- oder unterbewertet ist, indem Sie sich unsere umfassende Analyse ansehen, die Folgendes beinhaltet Fair-Value-Schätzungen, Risiken und Warnungen, Dividenden, Insider-Transaktionen und finanzielle Gesundheit.

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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir geben Kommentare basierend auf historischen Daten und Analystenprognosen nur unter Verwendung einer unvoreingenommenen Methodik ab, und unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Sie stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen langfristig fokussierte Analysen anzubieten, die auf fundamentalen Daten basieren. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten preissensitiven Unternehmensankündigungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.