Was ist passiert
Aktien von AMC-Unterhaltung (AMC -2,58 %), Karneval (CKL -6,24 %)und Norwegische Kreuzfahrtlinien (NCLH -9,23 %) fiel am Mittwoch nach einem schwierigen Monat Juni erneut um 3,3 %, 6,3 % bzw. 9,9 % ab 13:00 Uhr ET.
Es gab heute keine wesentlichen Neuigkeiten von diesen Unternehmen, aber sie alle haben zwei große Dinge gemeinsam, die sie zu Fall bringen. Erstens handelt es sich bei jeder um eine Konsumgüteraktie, und es ist klar, dass die Verbraucher angesichts der hohen Inflation für Lebensmittel und Kraftstoffe sparen. Zweitens musste sich jedes dieser Unternehmen während der Pandemie verschulden. Sie haben jetzt nicht nur die zusätzliche Belastung durch Zinsaufwendungen, sondern bei den jetzt höheren Zinssätzen wäre jede Refinanzierung teuer.
Da die Federal Reserve jetzt signalisiert, dass ihr Hauptziel darin besteht, die Inflation zu senken und nicht eine Rezession zu vermeiden, dezimieren erhöhte Rezessionsängste diese Aktien.
Na und
Bemerkenswert ist, dass AMC trotz fällt Schergen, Aufstieg von Gru Erschütterung des bisherigen Kassenrekords vom 4. Juli am vergangenen Wochenende und Einspielen von 125,2 Millionen US-Dollar in den USA. Damit wurde der bisherige Rekord von übertroffen Transformatoren, Dark of the Moon zurück im Jahr 2011. Kombinieren Sie das mit dem Erfolg des Neuen Top Gun Film, und die Kinos scheinen im Juni und Juli einen ziemlich guten Lauf gehabt zu haben.
Also, was ist das Problem? Brunnen, Günstlinge ist nur ein Film, und AMC braucht mehr nachhaltiges Kino, um wieder ins Grüne zu kommen. AMC hatte nach der Pandemie noch kein profitables Quartal und ist mit 5,5 Milliarden US-Dollar an Schulden gegenüber 1,2 Milliarden US-Dollar in bar immer noch hoch verschuldet. Das Unternehmen hat im ersten Quartal auch 330 Millionen US-Dollar in bar verbrannt, was ihm nur vier Viertel der Landebahn verschafft. Obwohl das zweite und dritte Quartal angesichts des Erfolgs besser werden sollten Top Gun Sonstiges Günstlinge, wird es ausreichen, um wieder einen positiven Cashflow zu erreichen? Mit kostengünstigeren Streaming-Optionen zu Hause würde eine Rezession nicht helfen.
Das Gleiche gilt für die Aktien der Kreuzfahrtlinien Norwegian und Carnival. Obwohl es einen enormen Nachholbedarf für Reisen gibt, müssen sich diese beiden Unternehmen nun mit höheren Treibstoff- und Zinssätzen auseinandersetzen. Aber die Ölpreise und die langfristigen Zinssätze sind gefallen, seit die US-Notenbank die Zinsen Mitte Juni um 75 Basispunkte angehoben hat. Was ist also los?
Fallende Öl- und Zinssätze signalisieren eine Abkühlung der Nachfrage und möglicherweise eine Rezession. In der Zwischenzeit müssen die Kreuzfahrtreedereien alle hohe Auslastungsfaktoren erreichen, um wieder in die Gewinnzone zu kommen und ihre Zinskosten zu bezahlen. Die Kreuzfahrtschiffe sind nicht in den USA registriert und erhielten daher während der Pandemie weniger Hilfe von der Regierung. Sowohl Norwegian als auch Carnival mussten daher viele, viele Schulden aufnehmen, um zu überleben.
Letzten Monat, ein Analyst bei Morgan Stanley erklärte, dass die Verschuldung von Carnival „unhaltbar hoch“ sei. Unterdessen verzeichnete Carnival allein im letzten Quartal immer noch einen Vorsteuerverlust von 1,9 Milliarden US-Dollar. Norwegian hatte einen Vorsteuerverlust von fast 1 Milliarde US-Dollar. Selbst wenn sie in diesem Jahr wieder in die Gewinnzone zurückkehren, wird es viel Zeit und Mühe kosten, ihre höheren Schuldenlasten zurückzuzahlen.
Natürlich sollten die Ergebnisse für jedes Unternehmen im Vergleich zum ersten Quartal besser werden, da die Befürchtungen von omicron zu Beginn des Jahres noch Anlass zur Sorge gab. Angesichts der in der Luft schwebenden Rezessionsängste angesichts der Straffung durch die Fed ist das Versprechen einer steigenden Nachfrage nun jedoch in Frage gestellt. Das bedeutet nicht nur weniger als herausragende Ergebnisse; diese Unternehmen brauchen starke Nachfrage, vielleicht nur um zu überleben.
Was jetzt
Es herrscht derzeit ein hohes Maß an Unsicherheit über den Verlauf der Inflation und der Konjunktur. Es ist zwar immer noch möglich, dass die Fed eine „weiche Landung“ plant, bei der sich die Inflation abkühlt, ohne dass die Wirtschaft in eine schlimme Rezession gerät, aber das ist höchst ungewiss. Denken Sie auch daran, dass jedes dieser Unternehmen ein bedeutendes europäisches Geschäft hat und Europa in einer noch schlimmeren Notlage ist als die USA
Angesichts der hohen Unsicherheit sollten sich Anleger wahrscheinlich Unternehmen mit viel besseren Bilanzen und weniger diskretionärem Engagement zuwenden. Wenn sich die Dinge bessern, könnten diese Aktien zweifellos zurückschlagen; Es besteht jedoch auch die sehr reale Möglichkeit, dass diese Unternehmen bankrott gehen oder die Aktionäre zumindest weiter verwässern könnten. Bei so vielen hochwertigen Unternehmen, die auf diesem Markt deutlich zurückgegangen sind, scheinen diese drei das Risiko nicht wert zu sein.