David Iben hat es gut ausgedrückt, als er sagte: „Volatilität ist kein Risiko, um das wir uns kümmern. Uns geht es darum, dauerhaften Kapitalverlust zu vermeiden.‘ Es könnte also offensichtlich sein, dass Sie Schulden in Betracht ziehen müssen, wenn Sie darüber nachdenken, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, denn zu viele Schulden können ein Unternehmen in den Abgrund stürzen. Wir können das sehen Dave & Busters Entertainment, Inc. (NASDAQ: SPIELEN) verwendet Schulden in seinem Geschäft. Aber die wichtigere Frage ist: Wie hoch ist das Risiko, Schulden zu machen?
Wann sind Schulden ein Problem?
Schulden sind ein Instrument, um Unternehmen beim Wachstum zu helfen, aber wenn ein Unternehmen nicht in der Lage ist, seine Kreditgeber zurückzuzahlen, dann ist es ihnen ausgeliefert. Wenn es wirklich schlimm wird, können die Kreditgeber die Kontrolle über das Geschäft übernehmen. Eine üblichere (aber immer noch teure) Situation ist jedoch, dass ein Unternehmen die Aktionäre zu einem günstigen Aktienkurs verwässern muss, nur um die Schulden unter Kontrolle zu bekommen. Der Vorteil von Fremdkapital ist natürlich, dass es oft billiges Kapital darstellt, insbesondere wenn es die Verwässerung in einem Unternehmen durch die Möglichkeit ersetzt, mit hohen Renditen zu reinvestieren. Wenn wir den Schuldenstand untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl den Barmittel- als auch den Schuldenstand zusammen.
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Wie viel Schulden trägt Dave & Buster’s Entertainment?
Sie können auf die Grafik unten klicken, um die historischen Zahlen zu sehen, aber sie zeigt, dass Dave & Buster’s Entertainment im Juli 2022 Schulden in Höhe von 1,23 Milliarden US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 546,5 Millionen US-Dollar über ein Jahr entspricht. Da es jedoch über eine Barreserve von 100,4 Millionen US-Dollar verfügt, ist seine Nettoverschuldung mit etwa 1,13 Milliarden US-Dollar geringer.
Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Dave & Buster’s Entertainment
Aus der jüngsten Bilanz geht hervor, dass Dave & Buster’s Entertainment Verbindlichkeiten in Höhe von 407,6 Millionen US-Dollar hatte, die innerhalb eines Jahres fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 2,89 Milliarden US-Dollar, die darüber hinaus fällig waren. Dem standen 100,4 Millionen US-Dollar in bar und 34,7 Millionen US-Dollar an Forderungen gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Es hat also Verbindlichkeiten in Höhe von insgesamt 3,16 Milliarden US-Dollar mehr als seine Barmittel und kurzfristigen Forderungen zusammen.
Dieses Defizit wirft einen Schatten auf das 1,84 Milliarden US-Dollar schwere Unternehmen, wie ein Koloss, der Normalsterbliche überragt. Wir sind also definitiv der Meinung, dass die Aktionäre dies genau beobachten sollten. Schließlich würde Dave & Buster’s Entertainment wahrscheinlich eine größere Rekapitalisierung benötigen, wenn es seine Gläubiger heute bezahlen müsste.
Wir messen die Schuldenlast eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir seine Nettoverschuldung durch sein Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) dividieren und berechnen, wie gut sein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) seine Zinsen deckt Kosten (Zinsdeckung). Auf diese Weise berücksichtigen wir sowohl die absolute Höhe der Schulden als auch die dafür gezahlten Zinsen.
Dave & Buster’s Entertainment hat ein Verhältnis von Schulden zu EBITDA von 3,0 und sein EBIT deckte seine Zinsaufwendungen 4,3-mal. Dies deutet darauf hin, dass die Verschuldung zwar erheblich ist, wir sie aber nicht als problematisch bezeichnen würden. Der Silberstreif am Horizont ist, dass Dave & Buster’s Entertainment sein EBIT im vergangenen Jahr um 6,848 % gesteigert hat, was den Idealismus der Jugend nährt. Wenn sich dieser Gewinntrend fortsetzt, wird es seine Schuldenlast in Zukunft viel besser handhaben können. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den Sie sich konzentrieren sollten, wenn Sie Schulden analysieren. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens entscheiden, ob Dave & Buster’s Entertainment seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren, können Sie dies überprüfen frei Bericht mit Gewinnprognosen von Analysten.
Aber unsere letzte Überlegung ist auch deshalb wichtig, weil ein Unternehmen Schulden nicht mit Papiergewinnen bezahlen kann; es braucht bares Geld. Der logische Schritt ist also, den Anteil dieses EBIT zu betrachten, der dem tatsächlichen freien Cashflow entspricht. Zum Glück für alle Aktionäre hat Dave & Buster’s Entertainment in den letzten zwei Jahren tatsächlich mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Conversion begeistert uns genauso wie die Menge, wenn der Beat bei einem Daft Punk-Konzert fällt.
Unsere Ansicht
Wir sind etwas besorgt über den Schwierigkeitsgrad der Gesamtverbindlichkeiten von Dave & Buster’s Entertainment, aber wir haben auch positive Aspekte, auf die wir uns konzentrieren müssen. Sowohl die Umrechnung des EBIT in den freien Cashflow als auch die EBIT-Wachstumsrate waren ermutigende Zeichen. Wir denken, dass die Schulden von Dave & Buster’s Entertainment es ein bisschen riskant machen, nachdem wir die oben genannten Datenpunkte zusammen betrachtet haben. Nicht jedes Risiko ist schlecht, da es die Aktienkursrenditen steigern kann, wenn es sich auszahlt, aber dieses Schuldenrisiko sollte man im Auge behalten. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber letztlich kann jedes Unternehmen Risiken enthalten, die außerhalb der Bilanz liegen. Dazu sollten Sie sich dessen bewusst sein 1 Warnschild wir haben mit Dave & Buster’s Entertainment entdeckt .
Letztendlich ist es manchmal einfacher, sich auf Unternehmen zu konzentrieren, die nicht einmal Schulden brauchen. Leser können auf a zugreifen Liste der Wachstumsaktien ohne Nettoverschuldung 100% kostenlosim Augenblick.
Die Bewertung ist komplex, aber wir helfen dabei, sie zu vereinfachen.
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